受中东地缘政治冲突急剧升级冲击，全球风险资产遭遇“黑色星期一”。A股三大指数全线重挫，沪指险守3800点关口。截至收盘，沪指跌3.63%，收报3813.28点；深证成指跌3.76%，收报13345.51点；创业板指跌3.49%，收报3235.22点。沪深京三市成交额达到2.45万亿元，较上一交易日放量1454亿元。情绪降至冰点，两市超5100只个股下跌，仅305只上涨，跌停个股超200家。

周一市场超5100只个股下跌，其中133只个股跌停，上涨的股票只有300多只。前期热门的黄金、有色金属、算力硬件、半导体芯片这些板块成了重灾区，赤峰黄金、四川黄金双双跌停。唯独煤炭板块逆势走强，云煤能源、辽宁能源涨停，焦煤期货主力合约盘中一度触及涨停，资金明显偏好防御性方向。

上周五近50点下挫后，周一市场跳空低开、持续走低，盘中一度跌破3800点整数关口，个股普跌，恐慌情绪明显升温。尾盘虽略有回升，但整体弱势格局已然确立。自指数突破4000点以来，本轮调整来势汹汹，市场普遍关心：调整的空间还有多大？底部究竟在何处？

先看技术面。周一这根大阴线砸下来之后，沪指距离3800点整数关口仅一步之遥，技术上已经严重超卖。招商证券的观点比较有代表性，他们认为A股从技术形态和情绪指标来看，已处于本轮下跌的后半段，继续大幅下探的空间有限，但底部区间的确认需要时间换空间。换句话说，急跌之后通常会有技术性修复，但指望V型反转不太现实。

再看资金面。周一成交量明显放大到2.43万亿元，放量下跌往往意味着恐慌盘集中释放，空头动能短期宣泄得差不多了。加上央行已经表态要保持流动性充裕，周二央行大概率会加大公开市场操作力度，缓解季末资金面的紧张局面。

关键要看周二早盘能不能守住3800点这个心理关口。有机构认为，如果周二沪指能在3920~3960点这个区间内稳住，那么周三就有望迎来像样的反弹修复。总的来看，周一这波急跌，更多是外部地缘冲突叠加季末资金面紧张导致的情绪性踩踏，周二继续恐慌杀跌就不太明智了。结合历史走势与当前点位来看，本轮调整的空间或已逐步逼近关键支撑区域。调整空间已较为有限，后续市场大概率进入震荡筑底阶段，而非持续单边下行。