周二，沪深两市小幅高开后震荡，盘中沪指跳水，多数传统权重板块走弱，一度失守3500点；而通信板块飙升带动创业板走强，再创近期反弹新高，午后沪深两市探底回升，创业板指依旧强势，此前沪指持续走强的态势在周二暂时扭转。截至收盘，沪指跌0.42%，收报3505点；深证成指涨0.56%，收报10744.56点；创业板指涨1.73%，收报2235.05点。沪深两市成交额达到16121亿元，较上个交易日放量1533亿元。个股方面，上涨股票数量超过1300只，近50只股票涨停。

全天看，银行、白酒等权重板块成为下跌主力，工商银行、贵州茅台、招商银行等集体走弱，直接导致沪指盘中失守3500点。而盘中的跳水，或源于几个短期因素：一是资金获利了结，银行股此前连续上涨，积累较多获利盘，近期出现连续4个交易日尾盘“砸盘”现象，显示部分机构提前撤离迹象；二是二季度经济数据好转，市场担忧后续刺激力度减弱，政策预期降温；三是特朗普宣称若俄乌50天内未达成协议，将对俄征收100%关税，并对购买俄石油国家加征“次级关税”。这一表态虽未直接冲击A股基本面，但对市场情绪带来影响。

在沪指表现不佳的同时，创业板异军突起，尤其是通信板块爆发，推动创业板指一度大涨超2%，逼近年内高位。创业板走强的核心是新易盛中报预增引爆了CPO板块，新易盛预计上半年净利润37亿～42亿元，主要得益于AI算力投资增长推动的高速光模块需求，其股价以20%涨停创下历史新高，还带动了中际旭创、天孚通信等龙头股集体走强，而这三者在创业板权重占比超10%，是创业板指数大涨的重要贡献力量。

此前市场呈现沪强深弱态势，如今沪指跳水而创业板走强，这种短期变化是否意味着市场风格即将转向呢？目前来看，风格切换尚未确立，这更多是局部行情而非全面转向。整体而言，本轮反弹行情演绎至今，市场分歧逐步增加，短线震荡幅度明显提升。不过较好的是，在盘中指数走低后，市场仍具有不俗的承接动能，整体震荡上行的结构尚未遭到破坏。

尽管周二下跌个股超4000家，但算力以及AI应用端等科技股全面开花，下跌个股仍以此前涨幅过大的高位人气股以及中报业绩不及预期的题材小票为主，资金反而向科技以及创新药等高成长方向进一步聚焦。技术面上，目前创业板指、科创50指数日线KDJ已经重新金叉向上，且60分钟布林中轨线形成强支撑，但沪指周二收出带长下影的阴线一度击穿10日均线，后续该下影线若被有效反包，沪指仍存进一步向下考验20日均线需求。