周二，沪深两市双双高开，开盘后快速跳水走低，深成指与创业板指盘中翻绿，沪指一度弱势徘徊。午后两市虽震荡回升，但回升力度薄弱，始终未能突破开盘高点，整体呈现高开震荡、表现平淡的态势。截至收盘，沪指涨0.17%，收报3374.87点；深证成指跌0.13%，收报10288.08点；创业板指跌0.12%，收报2062.26点。成交额达到12916亿元，较周一小幅缩量169亿元。个股方面，上涨股票数量超过1900只，70只股票涨停。                    

在周一利好消息落地后，港股以及隔夜美股大幅上涨，然而周二A股市场表现却远低于预期，具体体现在：一是高开幅度较低，仅16个点的高开幅度与市场预期相差甚远；二是高开低走，盘中成交额未能有效释放，买卖双方情绪均不高涨；三是具备补涨逻辑的出口链条表现平平，多数受益标的冲高回落，打击了市场士气。那么，在会谈超预期且外围市场纷纷走高的情况下，A股为何表现平淡呢？

首先，经历国家队救市、重磅组合拳落地以及关税会谈取得进展等阶段性利好提振后，自3040点以来的此轮上行已逐步接近尾声，投资者需留意相关冲高风险。当下，短期利好兑现以及市场仍存在隐忧，这在一定程度上削弱了市场对长期利好的信心。资金更倾向于短线博弈，而非进行趋势布局，使得市场难以形成持续的上行动力。

其次，从历史经验来看，当前中美经贸声明虽远超预期，但并不意味着关税影响就此终结。事实上，关税谈判才刚刚起步，后续仍需持续推进，美方基准的关税思路并未改变，重点行业后续仍有可能面临新关税的施加，其中可能还存在诸多变数。

此外，虽然关税有所下调，但目前关税比例依然较高，对经济仍存在一定影响。若后续经济数据表现平稳，市场有望得到更好提振；倘若经济数据平淡，尤其是出口数据不佳，市场压力可能依旧存在。

技术面上，周二市场全天高开低走，沪指以红盘报收，而深成指与创业板指则小幅收跌。本轮指数反弹至今，均已完全回补了4月7日所留的向下跳空缺口，在此期间累积了不少获利卖压，再结合前期套牢盘双重影响，短线遭遇震荡调整也在情理之中。对于后市而言，量能的变化将起到决定性因素，指数若想进一步冲高的话，两市成交额至少需进一步放大至1.45万亿元之上，反之若连续缩量调整的话，届时则需留意失望性卖压的涌出。