4月的最后一个完整交易周，A股市场如同一场拉锯战，多空双方围绕3300点反复争夺。从周初的跳水恐慌到盘后突发的政策利好，投资者情绪在短短五天内经历了过山车般的起伏。而随着周五收盘后央行、财政部等多部门接连释放重磅信号，A股三大指数反弹拉升，其中上证指数周涨0.56%，收报3295.06点；深成指涨1.38%，收报9917.06点；创业板指涨1.74%，收报1947.19点。

上周，A股市场始终未能摆脱震荡格局。上证指数周初一度冲高至3340点，但随后连续三天失守3300点，盘中多次上演“高开低走”的跳水戏码。银行板块成为资金“避风港”，工商银行、农业银行等国有大行股价创历史新高，但市场整体成交量持续萎缩至1.1万亿元左右，反映出资金抱团避险与增量不足的困境。

与此同时，高位题材股经历惨烈补跌。安记食品、国芳集团等前期连板股上演“地天板”极端波动，半导体、计算机板块则因业绩证伪风险遭遇抛压。市场分化加剧：一边是金融、电力等红利板块的逆势走强，另一边是科技成长股的持续回调。这种割裂背后，既有节前避险情绪的升温，也暗含对中美关税政策不确定性的焦虑。

正当市场陷入迷茫之际，4月25日盘后，三则重磅消息接连引爆：

央行6000亿MLF“放水”。央行宣布开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，直接为银行体系注入流动性。此举不仅缓解了市场对资金面紧张的担忧，更释放出货币政策保持宽松的明确信号。值得注意的是，此前银行板块已连续上涨，部分资金或已提前布局，需警惕周一高开后的获利兑现风险。

财政部“减负”农村集体产权改革。财政部与税务总局联合发文，对农村集体产权制度改革中涉及的土地增值税暂免征收。这一政策既为乡村振兴注入活力，也间接利好基建、消费等内需板块。分析人士认为，此举或为后续扩大内需政策铺路。

美联储降息预期升温。美联储理事沃勒罕见发声，称若关税战导致失业率上升将支持降息。叠加美国一季度GDP增速不及预期，市场对美联储年内降息的押注增强。这一变化不仅提振全球风险偏好，也为A股外资回流创造条件。4月26日北向资金单日净买入224亿元，创陆港通开通以来新高。

机构观点呈现两极分化：

乐观派认为，MLF放水与美联储转向构成“双宽松”环境，科技成长股有望接力反弹。例如，中信证券指出，筹码出清后的半导体、AI算力板块已具备性价比。

谨慎派则强调，节前资金避险需求与业绩暴雷风险尚未释放完毕。英大证券提示，若周一高开补缺，需警惕主力借利好出货。

更微妙的变量来自中美博弈。尽管特朗普释放关税下调信号，但商务部明确表示“未进行任何经贸谈判”。这种“口头利好”与“实质缺位”的错位，令市场难以形成一致预期。

从技术面来看，沪指已连续三日在3300点附近震荡，尽管下方仍有多条短期均线提供支撑，但上方3350点的压力位也十分显著。从市场成交看，尽管从一度跌破万亿元成交后有所回升，但仍处于1.1万亿元左右的地量水平，市场情绪依然不高。值得注意的是，国家队护盘力度出现边际减弱迹象，随着本周迎来五一长假前最后3个交易日，结合长假效应前市场量能大概率或继续萎缩的同时，上市公司的年报和一季报披露迎来尾声，短期仍应保持适当谨慎，控制仓位为宜。