A股市场，经历了2025年年初的一波调整后，上周市场整体走强，沪指周涨幅为2.31%，报收3241.82点，收复3200点；深成指周涨幅3.73%，报收10161.32点；创业板指周涨幅4.66%，报收2067.27点。目前市场主要担心两方面：其一，新国九条及新披露规则下，2024年业绩预告或有更大的暴雷风险；其二，特朗普正式宣誓就任，带来的中美关税风险。而本周，这两大担忧都将陆续迎来“靴子落地”。                      

业绩预告靴子落地 哪几个行业占优？

在新国九条和交易所披露新规下，今年市场对业绩预告和ST的担忧并非多虑。1月31日是截止披露日期，本周将迎来密集披露，也是业绩暴雷“靴子落地”的时刻。近期83%的负面预告公司出现下跌，表明市场逐步消化风险。

截至目前2024年业绩预报的披露情况：其中，业绩预告“预喜率”较高的行业是：农业、电机、乘用车、农化、摩托车。业绩预告“超预期”占比较高的行业是：石油石化、环保、美护、交运。

特朗普上任对市场的影响？

本周特朗普将宣誓就职，短期担忧“靴子落地”。中美关系迎来新起点，特朗普政策冲击映入现实，但短期表态多、落地少。根据美内阁成员的审查流程和任命时间推断，预计真正加征关税之前可能有谈判过程，谈判时间推测可能在三月中旬。

行业方面，高技术和对华高度依赖的机电、化工、光学仪器等产品可能最先受到影响。

“春节行情”或如何演绎？

从近期市场节奏和风格判断，中信证券策略研究团队认为，2025年年初以来A股市场本身已经迅速完成降温过程，随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近。

华泰证券策略团队认为，春节后资金面有望迎来改善窗口期。2010年以来，A股春季行情出现的概率较高，且节后至两会前，市场的赚钱效应较优，本轮春季行情仍有一定基础，在节后风险偏好回升下，资金回流的意愿或有增强。险资在“开门红”配置需求下，或仍有增量流入。

申万宏源策略团队认为，如果2025年“春季躁动”如约而至，那么从政策因素出发，最有可能领涨的行业预计会出现在内需消费挂钩的大众消费、服务型消费行业（社会服务、商贸零售、美容护理、食品等），以及满足科技产业趋势和政策推动的新质科技方向（低空经济、人形机器人、AI应用端）。